来源：REITs行业研究

新冠肺炎疫情对各国的基础设施是一场严厉的考验，对于物流行业也是一次真金淬炼。作为电商经济的基础设施，在中心力推“新基建”的大背景下，相信物流行业也将持续发展迭代，在变革与创新中加速行业内的优越劣汰。

物流行业在经历了几年的战略投资和股权并购之后，已经进进了竞争格式加剧调整的时期，此时也正是投资人弥补短板、扩张版图的良好时机。

本文以金杜在物流地产投资并购项目中的经验为基础，从投资物流地产的角度，重点对物流地产项目中需要特别关注的几项法律题目进行扼要的分析。

作者丨金杜律师事务所：樊荣（合伙人） 陈桦?刘萧嘉?靳行

前 言

2020年4月8日零点，武汉地标江汉关的钟声响彻两江四岸，在经历了76天的战疫洗礼之后，武汉迎来了重启，新冠病毒疫情的防控状况在我国也进进了一个新的阶段。

回看这段特殊时期中处于封城或居家隔离状态的生活状态，物流行业，作为保证社会运转的重要行业之一，在特殊时期逆行而上。顺丰、京东、菜鸟等几家大型物流企业挺身而出，在疫情期间持续运转，为维持疫情前线的日常生活以及医疗防疫物资的输送发挥了重要作用。

国内多家物流企业也基本领先社会其他行业先行复工，为商企的复工复产和社会的正常运行提供了便利环境。

新冠疫情对各国的基础设施是一场严厉的考验，对于物流行业也是一次真金淬炼。作为电商经济的基础设施，在中心力推“新基建”的大背景下，相信物流行业也将持续发展迭代，在变革与创新中加速行业内的优越劣汰。

本文将以金杜在物流地产投资并购项目中的经验为基础，从投资物流地产的角度，重点对物流地产项目中需要特别关注的几项法律题目进行扼要的分析。

01

土地用途题目：产业用地 or 仓储用地？

由于物流项目的特殊性，建设物流项目的选址尤为重要，因此投资人在接触物流项目时首要关注的便是项目的土地。土地的位置、性质、用途、面积等均是开发商和投资人需要考量的因素，其中，土地的用途轻易被轻视甚至忽略。

比较常见的一个误区是实践中有很多物流项目是利用产业用地开发的，而细究国家标准《土地利用现状分类》，物流仓储设施、配送中心、转运中心等项目均应当使用仓储用地。一直以来，仓储用地供不应求的情况都较为常见。

在我们接触过的项目中，较早期时有很多的物流项目是在产业用地而非在仓储用地上进行开发的。其背后的原因跟城市规划过程中直接被规定为仓储用地的土地面积较少，且政府对于仓储用地的税收有诸多考量等因素有关。

对于土地用途的界定，铁路运输 上海空运，严格意义上来讲，仓储用地不但不可被回为产业用地的项下，其二者实属并列平级的关系。

根据国土资源部组织修订于2017年11月1日发布的国家标准《土地利用现状分类》，产业用地（0601）和仓储用地（0604）二者同属于工矿仓储用地（一级种别）下的二级种别；住建部于2012年1月1日发布的《城市用地分类与规划建设用地标准》中同样将产业用地和物流仓储用地并列分类为两种用地大类。

同时，自然资源部官方网站中土地利用治理司的官方答复中载明，产业用地、仓储用地同为二级地类，属于不同用途，如需将仓储用地调整为产业用地属于土地用途变更。

根据上述规定，仓储用地和产业用地属于两种不同的用地分类，用途也完全不同，因此，现实中部分物流企业或开发商在产业用地上建设开发物流项目是存在法律瑕疵的。

严格意义上讲，这种操纵需要申请变更土地用途。根据《土地治理法》第五十六条规定，“建设单位使用国有土地的，应当按照土地使用权出让等有偿使用合同的约定或者土地使用权划拨批准文件的规定使用土地；确需改变该幅土地建设用途的，应当经有关人民政府自然资源主管部分同意，报原批准用地的人民政府批准。”如未按照批准的土地用途使用土地，根据《土地治理法》第八十一条的规定，土地将存在被收回和处以罚款的风险。

对于投资人来说，假如拟投资的物流项目用地确实并非仓储用地，投资人应当尽早与当地政府部分沟通，了解变更土地用途的可能性以及相关本钱。

根据我们的经验，成功变更土地用途的案例极少，且假如一旦选择申请变更土地用途，将会需要耗费较长的时间。

在投资人希看尽快完成项目交割的情况下，建议投资人促使卖方协调国土、规划等政府部分，取得相关部分在项目用地上开发建设经营物流项目的同意函件（或宽免函/安慰函），同时在交易文件中要求卖方就此题目提供针对性的承诺和相关赔偿，从而降低投资项目的法律风险和贸易风险。

假如拟投资的物流项目尚在早期开发阶段，可以要求开发商在报规报建的相关文件中尽量体现仓储、厂房、仓库等建筑和设施的内收留，并在设计上达到相关设计标准。

在一些个别的案例中，我们也见过项目的土地用途一开始是产业用地，后期在办理不动产权证书时，固然土地用途仍然为“产业”，但对于物业的用途增加了“物流”或“仓储”的功能。

02

变相减免土地出让金 –?政府的承诺是否可以兑现？

投资协议（又称合作协议、进园协议、引进合同等）对于物流项目来说是一份较为关键的文件。

通常情况下，在拿到项目之前，当地政府主管机关会与开发商就该物流项目的土地出让、用地规划指标、投资开发、运营、转让等各环节的相关内收留签署一份投资协议，一方面明确开发商开发本项目所需要达到的投资强度、投产时间、纳税贡献等，另一方面政府也会根据开发商对项目的特定需求给予一定的支持，如土地条件、项目补贴和税收优惠政策等。

从保护投资人权益的角度出发，投资人应当从法律和财务等方面了解开发商是否已经按约定开发项目，项目是否已达标，同时需要关注政府提供的项目补贴、扶持和优惠政策是否已经兑现。

在早期的项目中，政府可能会在招商引资过程中向投资人承诺提供一定的项目补贴或税收优惠，但根据下表各项法律法规和其他规范性文件所规定的内收留，假如政府的类似承诺实质上是在变相减免土地出让金，该等承诺在履行上将存在一定的风险。

根据《合同法》第五十二条，违反法律、行政法规的强制性规定的合同存在被认定为无效的风险。

在司法实践中，部分法院援引了上述《房地产治理法》第十九条（同时援引其他规范性文件）认定相关条款（或合同）无效，我们以为，《房地产治理法》属于全国人大常委会制定的法律，因违反《房地产治理法》第十九条触发《合同法》第五十二条从而导致相关条款被认定为无效，不应存在较大的争议。

然而，由于《房地产治理法》第十九条的规定较为概括，针对“变相减免土地出让金”的行为援引该条款明显不如援引上表中其他的规范性文件直接，所以在类似的案例中我们看到很多对于《关于加强国有土地资产治理的通知》、《关于规范国有土地使用权出让收支治理的通知》和《国有土地使用权出让收支治理办法》的援引。

但是，部分法院在认定这几份文件是否属于效力性强制性规定这一点上存在着分歧，这直接导致有的法院因认定该等规范属于强制性规定而作出了相关条款（或合同）无效的判决，也有的法院以为该等规范不属于强制性规定，相关条款（或合同）不存在《合同法》第五十二条规定的合同无效的情形。

从保护投资人利益的角度，假如发现项目原开发商与政府之间签订的协议涉及土地出让金减免或返还条款的，首先应当了解项目公司是否已经全额收到该等款项，假如已收到且在项目持续运营良好的状态下，我们理解政府援引相关规定而主动要求项目公司返还该等款项的风险较低。

但从保护投资人利益的角度出发并综合谈判情况考虑，可以视情况要求卖方在交易文件中做出承诺，假如项目公司实际享受的土地出让金减免部分被依法追缴或被要求补缴，应由卖方作出相应的补偿；如该等款项尚未支付，投资人应当协调开发商与政府沟通落实支付计划并尽快完成支付，视情况要求卖方提供前述承诺，假如尽快支付的方案不可行，或需选择对项目估值进行调整。?

03

企业的投资强度/税收贡献未达标 – 怎么办？

根据我们在产业/物流地产项目中的经验，对于产业/物流项目，政府部分一般会要求投资人或项目公司就项目地块开发建设的投资强度、税收贡献、年产值等作出书面承诺，并会约定相应的违约责任。

投资人应当结合对拟投资项目的实际开发建设需求以及经营预期，对将来该项目能否满足政府要求予以评估，如评估结果显示难以达到要求的，或者因合同条款的约定导致风险敞口较大无法测算违约金数额的，可以考虑促使卖方协调政府部分出具相应的宽免文件或安慰函（Comfort Letter），在一定程度上降低违约风险。?

04

项目是否存在转让限制？? ? ?

对于产业/物流地产项目，相比较于其他经营性房地产的转让，政府部分对于产业或物流房地产项目的转让（包括股权转让和资产转让）会持有较为谨慎态度；在很多城市，对于物流房地产项目的转让，会要求事先取得土地、规划部分和/或产业园区管委会的批准。

例如在北京，根据《关于进一步加强研发、产业项目监管有关题目的通知》（京国土[2010]480）以及《关于进一步加强产业项目治理的通知》（市规划国土发[2017]121号），对于规划用途为产业的项目，在转让时应报市政府审批；2019年，《关于进一步完善已建成研发产业项目转让治理有关题目的通知》（京建发[2019]216号）对审批权限作出了调整：国务院、市政府批准设立的开发区、产业园区内的研发、产业项目，由所在园区的园区治理部分负责审核；其他研发、产业项目，由区政府确定行业主管部分负责审核。

又如在天津，《天津市产业用地招标拍卖挂牌出让治理办法》第十六条规定，转让国有土地使用权的，交易双方在转让前应当经规划和自然资源治理部分审核，符正当律法规规定条件的，准予转让；且该办法在第二条中明确说明，该办法所称的产业用地包括仓储用地。

在投资物流项目时，除关注土地出让合同以及投资协议中是否存在限制转让条款，当地法规是否规定了转让审批程序，投资人也最好亲身参与政府访谈，对所涉交易是否会涉及转让限制以及转让条件和审批程序进行落实，在明确前述情况后重新评估项目可行性。

如投资人决定继续推进交易，建议尽早促使卖方协调政府各部分履行相关的批准手续，以避免造成项目公司的违约，继而影响项目后续运营的合规性。?

05

仓储物流项目的消防安全

仓储物流项目，因其行业特点需要高密度存储不同类型的货物，给消防安全带来不小的挑战。一旦发生火多难，不仅将带来严重的社会影响，企业本身也会遭受极大的经济损失和难以估算的社会声誉损失。

因此，项目在消防方面的合规性也是投资人需重点关注的一环。?

◆?消防设计与消防验收

判定项目的消防手续是否完备，需要了解项目是否取得消防设计审查合格意见（或备案）以及消防竣工验收合格意见（或备案）。

根据《中华人民共和国消防法》，符合特定条件的建设工程需进行消防设计审查和消防验收；未经消防设计审查或者审查分歧格的，建设单位、施工单位不得施工，未经消防验收或者消防验收分歧格的，项目禁止投进使用，违反相关规定将存在受到行政处罚的风险，构成犯罪的，依法追究刑事责任。

具体来说，针对建设单位新建、扩建、改建的建设工程，如其符合《建设工程消防监视治理规定》第十三条、第十四条规定的项目类型，建设单位应当向公安机关消防机构申请消防设计审核，并在建设工程竣工后向出具消防设计审核意见的公安机关消防机构申请消防验收；除之以外的建设工程项目，建设单位应当通过省级公安机关消防机构网站进行消防设计、竣工验收消防御案，或者到公安机关消防机构业务受理场所进行消防设计、竣工验收消防御案。

◆ 建筑设计防火规范

根据公安部发布的《仓库防火安全治理规则》第五条，新建、扩建和改建的仓库建筑设计，要符合国家《建筑设计防火规范》的有关规定，并经公安消防监视机构审核。《建筑设计防火规范》按照仓库储存物品的火多难危险程度分为甲、乙、丙、丁、戊五类，建筑物的耐火等级分为四级。根据建筑物层数、面积、功能分区和储存物品的性质和危险性等不同因素，物流项目涉及的建筑物应当符合《建筑设计防火规范》中的相关标准以及其它有关标准。投资人可以结合其工程顾问对项目现场的核查情况，了解项目是否符合上述规范中规定的标准。

◆?危险化学品

假如项目存放了易燃易爆的危险化学品，还需要重点关注危险化学品的生产、储存、使用、经营和运输是否严格遵守了《危险化学品安全治理条例》的各项规定，项目公司是否取得了相关的许可证，如危险化学品生产、经营、仓储、运输许可证等。?

06

租赁合同的相关题目

对于经营型的物流仓储项目来说，租赁收进占了其收进比例的尽大部分，租赁合同也是需要重点关注的合同类型。笔者在此扼要提示几点与租赁合同相关的法律题目：

◆?对承租人设置投资强度/税收贡献目标

在实践中，我们留意到，有的投资协议在计算项目公司的投资强度和税收贡献是否达标时，会把项目公司二次招商引进的承租人的相关投资、年产值和税收贡献也计算在内。

这样一来，对于项目的业主来说，在面对整租面积较大的大型租户或者项目是单一租户的情况时，会倾向于在租赁千航国际合同中约定，承租人也需要达到一定标准的年产值或税收贡献目标。

◆?关于项目瑕疵的保护性条款

在项目存在合规性瑕疵的情况下，譬如项目并非是在仓储物流用地上开发建设的“仓储物流项目”，对于项目的业主和承租人来说，可以考虑在租赁合同中从保护业主/承租人的角度出发，设置一些保护性条款。

◆?项目是否取得工程规划许可证

物流项目与其他类型的房地产开发建设项目类似，对物业有特定要求的投资人会选择在项目开发的早期与开发商签订租赁合同，如定制租赁合同。此时需要格外关注的是该项目是否已经取得工程规划许可证，这直接影响了租赁合同的效力。根据《最高人民法院关于审理城镇房屋租赁合同纠纷案件具体应用法律若干题目的解释》，“出租人就未取得建设工程规划许可证或者未按照建设工程规划许可证的规定建设的房屋，与承租人订立的租赁合同无效。”

◆?租赁合同对控制权变更(Change of Control)的约定

租赁合同中就项目转让（包括目标资产转让和项目公司股权转让）是否存在控制权变更条款，以及承租人是否放弃了其对租赁物业的优先购买权，都会影响投资人推进交易的方式。?

07

冷链项目的特殊标准

冷链项目属于物流项目中对于项目条件要求较高的一种。相对于普通物流项目涉及货物的广泛性，冷链项目主要针对的是部分食品、药品、生物制品等。

由于冷链项目的特殊性对物流运输的技术要求较高，尤其是涉及到食品医药安全等方面，国家在仓储规范、运输规范、作业职员资质等方面对于冷链项目的规范和标准也更高，且还在不中断完善发展的过程当中。

相关国家标准规范较为繁杂，同时各地也有出台较为详尽的指导性文件，本文不在此进行列举。?

结? 语

物流行业在经历了几年的战略投资和股权并购之后，已经进进了竞争格式加剧调整的时期，此时也正是投资人弥补短板、扩张版图的良好时机。希看本文对于投资人完善自持物流项目和发掘优质物流项目有所助益。

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