港口讯：本周主要港口冶金焦现货价格指数震荡运行。其中，贸易出库价格先涨后跌，于周一小涨10元/吨和周五下跌20元/吨；工厂平仓价格延续平稳状态。

本周贸易与工厂价格指数价差进一步拉大，贸易价格于周初小幅反弹之后，继续探底下跌。截止4月17日，港口准一级冶金焦贸易价格为1690元/吨，海运报价 国际快递，工厂平仓价格为1800元/吨。港口贸易心态亦发生分化，少量贸易商出于焦企利润倒挂、钢厂开工继续回升、钢材价格偏强走势等多重因素考虑，持续看好港口后市。但市场亦不乏反对之声，以为唐山钢厂限产政策的执行，或将影响下游焦炭需求，进一步加重市场看跌心理。同时，相当一部分港口客户持观看态度，以为短期焦炭市场仍处于胶着状态，焦炭价格涨跌两难。

图一：Mysteel港口冶金焦价格指数

本周港口库存方面表现为整体库存继续回升，但环比上周增速放缓。其中，日照港焦炭库存仍处于缓慢上升状态，而青岛港库存继续小幅下滑。截止4月17日，日照港焦炭库存134.3万吨，较上周环比上升5.3万吨；青岛港焦炭库存169万吨，较上周环比下降2万吨。

图二：Mysteel港口冶金焦库存情况

从港口周度进出港量来看，两港进出港量双向回升。具体表现为日照港焦炭进出港量增幅明显，而青岛港较上周基本持平。尽管港口成交有所减弱，但随着近月交割邻近，南方钢厂高炉生产稳定，港口进出港量将逐步恢复至清明节前水平。

图三：Mysteel港口冶金千航国际焦进出港量（周度）

从分港口日度集港数据来看，本周两港集港量未发生明显改善，均低于往年同期水平。其中，日照港日度集港数据呈递减状态，而青岛港呈回升状态。主要原因在于本周港口大部分贸易商对后市持观看态度，市场活跃度较低。

图四：Mysteel港口冶金焦集港情况（日度）

从港口库存分结构来看，本周日照港钢焦占比和青岛港贸易商占比均出现回升状态。

同时，两港1-3月份焦炭库存仍保持同步缓增趋势。

图五：Mysteel港口冶金焦库存结构

总结：港口本钱及下周市场预判

本周港口贸易商心态不一，市场活跃度有所回落，具体表现为贸易价格窄幅震荡、港口成交减弱。目前港口集港本钱1650元/吨左右，据Mysteel港口冶金焦成交数据统计显示，本周港口贸易资源成交价格在1690-1710元/吨，港口整体询报盘稀少，成交较为平淡。

对于下周港口焦炭价格走势，笔者以为整体市场或将呈现震荡偏弱运行趋势，贸易价格继续震荡波动，工厂价格或有下调风险。

①唐山钢厂高炉限产或将打破国内焦钢胶着状态，如若限产严格执行，焦炭有下调可能。截止4月15日，Mysteel调研数据表明，钢厂高炉开工率和独立焦企千航国际样本产能利用率同步上升，在焦炭供给尚显宽松背景下，下游需求的减弱或将导致焦炭走弱。

②同时，海运报价 国际快递，本周配煤价格的下调30-60元/吨不等且煤矿压力较大，个别配煤仍有进一步下调的可能。这无形之中也减轻了焦化企业的本钱端压力，使得焦企利润有所回升。目前，全国均匀吨焦盈利21.88元，较上周上涨22.13元。从需求和本钱两方面来看，短期焦炭仍面临下行压力，预计下周港口焦炭或将震荡偏弱运行。