正文:
今天跟大家聊聊顺丰控股。
这家公司现在争议非常大,主要有两派声音:
第一类,认为顺丰是绝对龙头,强者恒强,下跌是绝佳买入时机;
第二类,认为顺丰不是一笔好投资,下跌是对商业逻辑不强的证明,负面观点包括:
1)顺丰是重资产投入类型,折旧高,长期会影响ROE表现;
2)顺丰主营对公业务,随着电子发票、电子合同的普及,顺丰的对公业务将受到极大影响;
3)顺丰面临着竞争对手的冲击,极兔现在势头很猛,领导人是段永平的弟子,颇有拼多多冲击淘宝之势。
写文章之前,我对顺丰的了解也仅仅是皮毛,但是作为消费者,顺丰的安全、时效已经深入我心,但是从投资的角度看,快递业、快递龙头是否是一个好的选择,我现在也没有结论。
这也是我们撰写此文的原因,我们希望通过我们的分析找到答案。
闲话不多说,开始我们的研究。
01 业务&行业分析
顺丰控股是国内最大的综合物流服务商,致力于成为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司,为客户提供涵盖多行业、多场景、智能化、一体化的供应链解决方案。
公司的主要产品和服务包含:时效快递、经济快递、同城即时物流、仓储服务、国际快递等多种快递服务,以零担为核心的快运服务,为生鲜、食品和医药领域的客户提供冷链运输服务,以及保价、代收货款、包装服务、保鲜服务等增值服务。
从全网营收口径来看,顺丰是绝对的快递龙头。
但是,从单量来看,顺丰的市占率仅为10%左右,韵达和圆通均高于顺丰,和申通是一个level。
这也就说明,顺丰的单价更高,近年来顺丰的单价维持在15-20元的水平,韵达申通圆通仅为2-3元/件的水平,差距非常明显。
之所以会出现这样的差异,主要原因顺丰和四通一达的客户对象不同。
郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。
千航国际 |
国际空运 |
国际海运 |
国际快递 |
跨境铁路 |
多式联运 |