特朗普的墨西哥关税为政策设定了一个危险的先例，可能产生巨大影响

昨天，特朗普总统宣布计划对从墨西哥进口的所有商品征收新的关税，旨在解决美墨边境的非法移民问题。如果没有达成移民决议，进口将从2019年6月10日开始征收5％的关税，并将在10月1日前逐步升级至25％。

在这样做的过程中，特朗普总统将在1994年与北美自由贸易协定开始，扭转与墨西哥25年的开放贸易关系。这种行动继续推动政府放弃自由贸易安排，自去年初开始实施钢铁和铝进口关税。墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔（AndrésManuelLópezObrador）迄今坚称他只想向美国寻求解决方案，这也引发了一些担忧，即墨西哥可能会对从美国进口的商品进行报复并自行征收关税。

在许多方面，这些新关税的影响将类似于以前的关税，每一波都会导致目标行业和整体经济增长的中断。然而，美国与墨西哥关系的细节以及这些进口关税的动机对前景提出了一些独特的挑战。

关于美墨贸易以及墨西哥关税的复杂性

从历史上看，美国一直是墨西哥最大的贸易伙伴之一; 美国每年从墨西哥进口的近3500亿美元在进口来源方面仅落后于中国，而出口到墨西哥的2650亿美元在出口目的地中仅次于加拿大。汽车和零部件是从墨西哥进口的最大类别，占总数的三分之一以上，电脑和电子产品，工业设备和农产品也受到美国消费者和企业的高度需求。

这些新公布的关税最直接的影响是，进口这些商品的成本现在将开始上升，企业必须自己决定是否承担这些费用的负担，或者以更高的形式将其转嫁给最终消费者。成品价格。从这个意义上讲，这套新的关税运作方式与来自中国的商品关税或2018年实施的钢铁和铝的广泛关税类似。

然而，与墨西哥的联系是跨越国界的大部分交易是在单一公司的供应链中发生的交易。由于墨西哥与美国的紧密联系以及持续了四分之一世纪的自由贸易环境，美国公司经常在墨西哥开设工厂生产零部件，然后在生产过程中将零件移到边境。德意志银行证券（Deutsche Bank Securities）首席经济学家兼董事总经理托尔斯滕•斯洛克（Torsten Slok）指出，从墨西哥进口的贸易总额中有三分之二是关联方贸易，即贸易伙伴所有权至少占10％的公司之间的贸易。

这意味着从墨西哥进口的这些关税将主要损害美国公司。在汽车行业尤其如此，因为发动机和变速箱等零部件是从墨西哥进口的，以便在美国完成生产和销售。随着这些关税升级，它将对已经陷入困境的汽车和卡车制造业造成严重影响，特别是在短期内，企业无法调整供应链。随着时间的推移，企业可能会开始重新思考他们如何制造和组装商品，并且可能会在美国境内更多的国内制造业，尽管生产商和消费者的成本更高。

一个危险的先例，溢出效应和对宏观经济的影响

尽管公司可能会长期重新回到美国以应对这些关税，但特朗普政府的官员一直坚持认为改善国内制造条件不是最终目标。传统上，关税在不同时期被用于解决外贸中的许多不同问题，要么像钢铁和铝关税那样保护国内产业，要么试图纠正与中国一样的感知不良行为。

墨西哥货物的关税代表了这方面的重大政策转变。取消这些关税的既定目标取决于非法移民，因此，此举意味着企图利用关税作为解决与另一个国家的外交政策争端的直接工具。

美国过去曾使用经济压力迫使外国政府采取行动，但这些举措通常采取制裁的形式。制裁需要得到国会的批准才能在另一个国家使用，并且通常保留给与美国有争议关系的国家特朗普有能力在未经国会同意的情况下实施关税，现在似乎愿意打成平手美国的贸易政策对他的一些其他政治目标。

这为美国经济树立了一个危险的先例，使公司的商业投资决策大为复杂化。即使在没有直接参与从墨西哥进口的地区，这也可能导致商业信心大幅下降，并表明如果美国出于任何原因与任何原因发生争执，供应链中的任何全球组成部分都可能成为目标。涉及的国家。此外，对墨西哥的关税几乎没有任何警告，企业在生效之前只有很短的时间进行调整。

这些类型的政策举措在商业环境中引入了令人难以置信的不确定性。设计和实施复杂的全球供应链是一个漫长而昂贵的过程，一旦到位，就很难适应政策的突然变化。因此，企业可能会暂停或取消当前的投资计划，直到这种情况发生。

因此，该政策可能会对整体宏观经济活动产生大量间接影响，特别是在经济的货物方面。虽然2018年的大部分关税来自经济表现良好且更容易吸收的时期，但这些现行关税在美国错误的时间到来 - 以及全球经济。虽然第一季度国内生产总值增长强劲，但制造业，贸易和零售业的商品活动在美国年初显着放缓或明显下降全球数据同样差，其中许多制造业和贸易数据都在世界上最大的经济体正在挣扎。