导 言

　　2009年《纽约时报》发表了一篇文章，描述了大萧条如何影响美国的生育率。文章认为经济衰退导致生育率下降。然而事实真的是这样吗？

　　美国肯塔基大学的Steven Lugauer、圣母大学的Kasey Buckles和Daniel Hungerman于2018年发表在《美国国家经济研究局工作日志 》（National Bureau of Economic Research Working Paper）上的实证研究论文《生育率是一个主要的经济指标吗？》（Is Fertility a leading economic indicator？）对《纽约时报》的文章展开了质疑。

　　作者发现：生育行为比以前认为的更具有前瞻性，对短期经济预期变化更为敏感。

　　研究背景

　　许多研究表明，总生育率是随着商业周期变化而变化的。在经济衰退之前，新生儿增长率已经下降，京通物流 ，并且在衰退开始之前几个季度出现下降。该研究提出的证据表明，导致了这样的结果是由于妊娠而非堕胎或流产。总体而言，生育率与经济之间的关系在经济衰退开始之前和衰退结束之后（或之后）似乎都有所不同。

　　数据选择

　　研究选取了美国自1988年到2015年共1亿新生儿的数据，分为108个季度进行观察。

　　研究过程

　　一组图揭开了妊娠与经济联系之间的神秘面纱。

　　图1 妊娠和GDP增长率

　　图1显示了妊娠年增长率（实线）与GDP增长率（虚线）。垂直灰色区域对应于衰退的开始和结束日期。显然，在每次经济衰退开始之前，妊娠的增长率开始下降。

　　图2 妊娠和GDP增长率（近大衰退时期）

　　图2显示了从2005年第一季度到2012年第四季度的年度妊娠增长率和GDP增长率。图2中的信息与图1中的信息相同，但放大显示了妊娠的预期性质。这个数字清楚地显示了大衰退之前的妊娠增长率下降。虽然GDP显示2007年第四季度增长率下降，而2008年中期出现负增长，但妊娠增长在2007年中期变为负值，并且与一年前的趋势相反。

　　图3 妊娠和GDP增长率（近2001年衰退时期）

　　图4 妊娠和GDP增长率（近1990年衰退时期）

　　图3显示了2001年的经济衰退，祥乐物流 ，图4显示了1990年的经济衰退。2001年的经济衰退始于2001年第一季度，并持续到当年的第四季度。1990年的经济衰退始于1990年第3季度，持续到1991年第一季度。在这两张图片中，我们再次看到在经济衰退开始之前受孕率增长低于去年同期水平。

　　图5 妊娠（季节性）和NBER衰退

　　图6 妊娠和GDP的趋势偏差

　　图1-4清楚地显示了在最近三次经济衰退之前的妊娠增长率。图5显示了在抵抗衰退期的妊娠水平（非增长率）时存在着相同的模式。由于妊娠数据的强烈季节性，我们首先使用与GDP数据通常采用的方法对数据进行季节性调整。在过去的三次经济衰退之前，妊娠数量在绝对意义上正在下降。图6绘制了两个系列的趋势偏差，使用Christiano和Fitzgerald（2003）的CF带通滤波器来消除趋势。同样，出现了类似的模式：在每次经济衰退之前，妊娠趋势增长率的偏差向下突破，在GDP这么做之前转为负值。

　　总结