民航资源网2020年3月7日消息：从此次新冠肺炎疫情开始至今，航空业损失惨重，多个公众号从航班运行方面、航空公司和机场的角度关注了我国航空业受损情况，但尚未有文章定量从收益角度进行分析。

　　本文选取国航集团、南航集团和东航集团为对象，基于其历史经营数据，结合当前航班运行情况，对上述三家公司收益受损情况进行分析。由于收益数据主要来自三大航空公司集团（以下简称三大航）的财务年报，本文中国航集团包括国航、深航和昆明航空；南航集团包括南航、厦航、江西航空、河北航空和重庆航空；东航集团包括东航、上海航空和中联航。

　　1.历史情况

　　为了分析三大航在此次疫情中的收益损失，有必要对其历史收益情况进行分析。航空公司主要收益项目为运输收益，而运输收益又细分为客运运输收益和货运运输收益。

　　在《SARS期间香港航空业的表现对当下民航应对的启发》中可以看到，在2003年SARS期间，尽管客运运输遭到了严重打击，但货运方面仍保持健康增长状态。因此，我们假设此次疫情对三大航货运影响有限，仅对客运运输情况进行分析。

　　与航空公司收益相关的主要指标包括收入客公里（RPK）、客公里收入（Yield）和客座率（LF），我们首先对三大航历史客运收入情况进行分析。

　　1.1.收入客公里（RPK）

　　从2013年起，无论是国内、国际、地区航线，三大航的RPK均保持稳定增长。国内航班RPK占比最大，其次是国际航线，地区航线仅占极小分额。三大航中，南航的RPK整体最高，而东航的最少。

　　图：三大航RPK，2013-2019

　　数据源：国航、南航、东航财务年报

　　1.2.客公里收入

　　图：三大航总体客公里收入，2013-2019

　　数据源：国航、南航、东航财务年报

　　总体来看，从2013年至2019年，三大航整体客公里收入均呈现下降趋势，其中东航、南航下降趋势最为明显，降幅分别为15%和19%。从数值上看，东航客公里收入始终保持较高水平，其次为国航，南航最低。

　　2013至2019年，三大航的国内、国际和地区航线的客公里收入均呈现下降趋势，其中国际航线降幅最为明显。至2019年，三类航线中，单位收益最高的为地区航线，其次为国内航线，国际航线的客公里收入最低。

　　细分三家公司的客公里收入可以看到，地区航线客公里收入远高于国内和国际航线，国际航线客公里收入最低。趋势上看，尽管国内、国际和地区航线客公里收入均有所下降，但国内航线降幅较小。至2017年，三类航线客公里收入均已趋于稳定。

　　图：三大航国内、国际、地区航线客公里收入，2013-2019

　　数据源：国航、南航、东航财务年报

　　1.3.客座率

　　图：三大航总体客座率，2013-2019

　　数据源：国航、南航、东航财务年报

　　三大航客座率从2013年至2019年，三大航总体客座率处于上升趋势，其中南航和东航上升趋势明显，增幅均超过4%，达到82.5%左右。但国航客座率波动性较大，较2013年，国航2019年客座率仅提高了不足1个百分点。

　　国内、国际和地区客座率明细方面，除国航的国内和国际航线较2013年略有颓势外，其地区航线以及南航和东航的所有区域的航线均保持增长势头。其中，国内和国际航线客座率增长缓慢，但地区航线客座率增长十分强劲。

　　图：三大航国内、国际、地区航线客座率明细，2013-2019

　　数据源：国航、南航、东航财务年报

　　2.航班情况

　　图：三大航取消航班数，2020/1/20-2020/2/15

　　数据源：飞常准