抄底，被套，斩仓，巴菲特一波操作猛如虎，不过一季度伯克希尔亏损了497.46亿美元（约3512亿人民币）。

　　截至4月11日，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司在股票中已经损失465亿美元，换算成人民币为3283亿元，相当于A股格力电器的市值，占其股票持仓的19%。

　　伯克希尔第一季度净亏损497亿美元

　　北京时间5月2日晚，一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东周年大会前夕，该公司公布了2020年一季度财报。

　　财报显示，一季度归属于伯克希尔股东净亏损为497.46亿美元（约3512亿人民币，而截至5月1日，兴业银行总市值3453亿）。去年同期为盈利216亿美元。

　　统计显示，2020年以来，截至4月11日，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司在股票中已经损失465亿美元，换算成人民币为3283亿元，接近A股格力电器的市值。

　　伯克希尔哈撒韦公司公布，截至3月底股票投资额1132.49亿美元，其中持有苹果公司股票638亿美元，美国银行202亿美元，可口可乐公司177亿美元，美国运通130亿美元，富国银行99亿美元。3月底现金及现金等价物387.17亿美元。

　　去年的股东大会现场，巴菲特曾笑言请第一财经记者给他介绍中国投资的好项目：“有好项目我就会去（中国）”。

　　事实上，伯克希尔哈撒韦公司曾在2002年以4.88美元一股买入中石油1.3%的股权，到2007年卖出时大赚40亿美元的经历。当前美国疫情形势仍难言乐观，巴菲特不妨“兑现诺言”，到中国来寻找一些投资机会。

　　这次，巴菲特怎么解释成绩单？

　　2020年股东大会将在5月2日下午3点45分（北京时间5月3日凌晨4点45分）进行。

　　与往年不同的是，2020年股东大会将以线上会议的形式召开，提问环节将由三位记者来完成，他们事先收集股东提交的问题，并从中选出最有趣、最重要的发问，巴菲特和公司非保险业务副主席格雷格·阿贝尔（GregAbel）将在没有事先编写答案或不知道问题会是什么的情况下进行作答，该环节计划持续45分钟。

　　此外，“由于疫情原因不邀请股东到奥马哈现场，特别活动也全部取消。”巴菲特在伯克希尔网站发表的通知中写道。

　　据了解，这些活动包括：

　　1、伯克希尔不会颁发亲自出席股东大会的证书。

　　2、将不会展示伯克希尔旗下的全资子公司和其他业务。许多股东来参加这个活动主要是为了有机会以折扣价购买产品。

　　3、巴菲特跑步活动“InvestinYourself5k”通常会在周日上午、大部分公司业务结束后举行，但组织者取消了今年的活动。

　　4、自2018年起，伯克希尔就取消了2012年起与巴菲特比赛扔报纸的活动，理由是排队人太多，难免令落选者失望。在这个曾经的股东大会前惯例项目上，巴菲特和比尔·盖茨会与10个人比谁将报纸扔得离假门廊更近，意在模仿巴老年少时的报童经历，获胜者将有DQ冰淇淋提供的小吃。

　　5、其他不太正式的活动，如鸡尾酒聚会和在巴菲特最喜欢的Gorat’sSteakHouse牛排餐厅用餐活动都不会出现。

　　往年，一张桌子，两把椅子，聚光灯下两位老人皆是满头白发，现场座无虚席，巴菲特和助手芒格在股东大会上长达5个小时的答问也总能让投资者津津乐道。“铁粉儿们”能够在笑声中得到“股神”指点的特殊体验，有人还发出感慨“看一次少一次了”。

　　今年，96岁的芒格将缺席此次会议。

　　不知今年一个人上台的巴菲特会如何解释伯克希尔哈撒韦公司那份不太符合预期的成绩单呢？

　　“股神”买错了？

　　除了成绩单问题，有争议的还有巴菲特的一些“神操作”。

　　比如：

　　2013年的巴菲特：我不买航空股！航空公司固定成本高，为了卖出最后的位子都打低价牌，那是投资者的“死亡陷阱”！

　　然而——

　　2016年的巴菲特：我买了。

　　2020年的巴菲特：我又买了。

　　投资者：嗯？？？

　　2020年的巴菲特：我不会卖的。

　　2020年的巴菲特：等等，我割肉了。

　　投资者：what？？？？？

　　来来来，一起看看“股神”航空股神操作的背景情况。

　　从2005年到2013年，美国航空业进行了整合，从八家航空公司合并成为四家，控制了美国国内70%的航空市场，这四家公司就是美国航空、达美航空、美国联合航空和西南航空公司。

　　这样的合并导致了寡头垄断的局面，而这一局面倒也符合巴菲特的投资逻辑——消费和垄断。

　　彼时，整个航空业需求稳步上升，燃油费持续下降，美国及其他大多地区的航空公司都在持续实现业绩增长。根据当时国际航空运输协会(IATA)的数据，商业航空公司2016年财务业绩创历史新高，净利润达到356亿美元，略高于2015年，但几乎是2014年的两倍。这是航空公司连续第三年投资回报为正值。

　　再看看巴菲特的操作——财报数据显示，巴菲特所在伯克希尔哈撒韦公司2016年第三季度买入航空股，而他买入的四家航空股都上涨了。

　　然而2020年3月，巴菲特斥资4500万美元增持达美航空，这次却抄底抄在了半山腰。