姜超峰：中国物资储运协会名誉会长、中物联物流园区专委会主任

一、供应链金融的定义与特点

供应链是六链合一的复合链条，包括产业链、交易链、金融链、物流链、信息链、监管链。其中，监管链是我们国家去年开始推动在各领域监督管理的链条。什么是供应链金融呢？

供应链金融：是为处于产业链条上的关联企业提供的金融服务，包括基于核心企业的上下游企业交易融资、结算和保险等相关业务在内的综合金融服务。讲到这个问题，我们必须回去金融贷款的本质。只要借款就必须有担保，银行为规避借款人还款风险，规定借款必须提供担保。

担保物可分为两类，一类是信用担保，一类是实物担保。信用担保是对企业进行等级评定，如果企业信用是3A给什么样的融资，企业信用是2B给什么样的融资，它是用信用进行担保。

另外一种是实物担保，分为不动产担保和动产担保两大类。不动产是传统融资担保物，在经济的高速增长时期，不动产资源枯竭，于是选择了动产作为担保物。

供应链金融有很多参与者，大概可以分为以下几类：一类是金融企业，金融企业把贷款产品化，赋予不同的名称，如贸易融资、存货质押、保理等；物流企业也参与供应链金融，推出相应的产品如动产质押、现货贸易、仓单质押、集中采购等；一些网络平台也推出各种融资产品，如网络融资、回款宝；一些金融科技企业也参与这个融资贷款了，现在一个大问题是金融科技企业与金融企业之间的区别。另外还有基金公司、保理公司、保险公司等等也提供贷款。但是这些企业92%的资金来自银行，小部分来源与平台沉淀资金和自有资金。

供应链金融有四个主要特点，供应链金融是与商品货物交易密切相关的融资业务形态，货物与流通是其业务基础。信用融资、债券融资都不能叫做供应链金融。我想给它打一道墙，为什么打一道墙呢？因为现在有很多融资出问题了，就把脏水泼给供应链金融，说是供应链金融出现了问题和风险。我觉得不是，银行间票据融资不能叫供应链金融，因为供应链金融是跟供应链和货物有关系的，所以我觉得应该给供应链金融打一道防火墙。供应链金融的流动方向是上下游传递，一个企业的卖是另一个企业的买。企业数据具有可得性、及时性、真实性。上下游企业信息交互验证，真实贸易容易确认。什么叫真实贸易？供应链里的活动就是真实贸易。

供应链是银行通过核心企业发现相互关联的企业集群，散货物流 ，扩大了服务对象，改变了业务模式。如信息对接、放款快速、方便简洁、借还灵活、标准公开透明、额度循环使用。这一点很重要，过去银行贷款常常需要审单期，一个审单期过去之后才能再次贷款。现在额度循环使用，还完马上就可以继续贷款。由对每个企业贷款的控制变成对链条的控制，节约了成本。

从银行的监管我们可以看到，中央银行实行了穿透式管理，谁借谁的款，一定要把贷款人最终的款项弄清楚，借款最终使用人的情况跟穿透式管理关联，由供应链金融组成的金融一定是穿透式管理，所以它便于及早发现风险。

二、供应链金融的风险

第二个大问题，我们谈谈供应链金融存在的风险，这是我们总结了很多案例得出来的。

一是经营环境风险，在宏观经济增速放缓的情况下，以往信用很好的企业也因前期扩张过快而出现问题，包括国有企业和民营企业。过去投一个项目是30%自有资金可以贷70%贷款，现在很多10%自有资金就敢贷90%的款来进行融资，杠杆太大。这时候是釜底抽薪收回贷款还是雪中送炭渡过难关？金融企业只选择前者，为什么？因为它是一个经济实体，它要承担责任。

二是信用风险，银行重票据而轻实物，重形式而轻实质。

三是杠杆风险：企业自有资金不足，自有资金确认不明，担保物虚假。

四是评估风险和操作风险：交易真实性、企业信用评价和校验不准、商品价值确认和变动、数据不准确、参数选取不当等都会产生风险。我为什么强调参数呢？哪些是正常的？正常是要有一个正常值，在正常值的情况下，这个参数应该可以选用的，超过这个参数是不正常的指标，所以我们要警惕。