印度航空市场向来以残酷的竞争导致严重亏损，其中最不理性的竞争参与者就是印度航空公司。除IndiGo在盈利增长方面表现突出外，其他的航空运营商基本都在收支平衡点上挣扎。固然两年前印度第二大喷气式客机航空公司的倒闭缓解了部分的运力过剩压力，为印度的航空公司创造了新的机遇，但新冠疫情将印度航空业又推回了危机模式。尽管会有一些损失，但拥有大规模机队、拥有强大资金后盾支持的，或两者兼而有之的航空公司，如IndiGo、印度航空、印度亚航以及Vistara应该能够度过这次危机。但分析师们对小型航空公司香料航空与捷行航空公司的生存能力提出了质疑。印度民航总局的统计数据显示，往年11月，香料航空仅占有印度航空客运市场份额的13.2%，捷行航空公司仅占9.1%，而IndiGo占比为53.9%，两家都得到财大气粗的塔塔团体支持的印度航空公司与Vistara则分别占到6.6%和6.3%。ICICI证券的Deb指出，香料航空与捷行航空公司都面临着活动性挑战，银行可能不愿意再以信贷的方式为其提供大量贷款，而两家航空公司也都有典型的供给商付款需要支付（支付航空租赁供给商）。Cirium机队数据显示，捷行航空公司的机队拥有57架在役或储存的空客A320，全部是租赁的；而香料航空的机队则拥有102架飞机，主要是波音737NG与庞巴迪冲8-Q400，除其直接治理的13架Q400外，其余飞机都是租赁的。一位市场观察人士指出，鉴于收回的飞机实在并没有市场，航空租赁商对往年的延迟租赁付款大都表示了宽收留。但假如全球的国内航空市场在今年开始反弹，对运营窄体飞机的航空公司产生更多需求，那么无论是从印度还是从全球来看，财务实力较弱的航空公司可能会发现，航空租赁商不再愿意付款延期。

　　今年，印度航空业将面临三大主题：新冠病毒疫苗接种、小型航空公司的生存之战及航空公司的整合。在新的一年，政府监管者将继续发挥主导作用，印度本土的航空交通将继续复苏，并可能为该行业的长期盈利创造条件。目前，印度的航空运营商仍然只答应运营其80%的机队。固然自往年中期以来，这一上限一直在稳步提升。分析师预计，这一上限将在未来几个月内取消。此外，印度政府还设定了一个航空票价价格区间。分析人士以为，铁路运输 上海空运，运力限制与价格区间的设定旨在防止实力较强的航空公司在市场中展开恶性竞争，淘汰实力较弱的竞争对手。

　　小型航空公司面临生存之战

　　然而，ICICI证券的Ansuman补充称：“鉴于不同航空公司的不同文化与历史，固然整合后的这些航空公司终极会稳定下来进进市场，但塔塔团体将面对艰巨的整合挑战。塔塔团体从不做短期的工作，因此，假如他们致力于购买印度航空公司，我以为他们将长期参与其中。”在消除掉一个非理性竞争者后，除了整合，还可能给印度的航空市场带来一定程度的票价公道性。在21世纪20年代的中后期，一个整合的、理性的印度航空市场终极可能成为一个盈利且积极发展的贸易领域。

　　非上市运营商的日子也不好过，新加坡航空在其2021财年的第二季度财报中表露，其与印度塔塔团体的合资企业Vistara的航班运营率仅为新冠疫情前其印度本土运力的55%，载客率仅为60%。与此同时，空运报价 海运价格，长期亏损的印度航空公司似乎终于开始认真考虑出售。鉴于前几年这家陷进困境的公司未能引起买方很大的爱好，该公司已经放宽了出售条件。先前的条件是，买方需承担印度航空公司2300亿卢比的巨额债务，而现在，竞购者可以向该运营商报价，并商讨其希看承担的债务金额，即竞购由股权与债务组成。印度航空公司也放弃了保存24%股份的愿看。在过往的几年中，印度航空公司想让印度政府增加其股份的想法让大胆的潜伏竞购者看而却步。印度航空公司的创始人拉坦·塔塔被视为获得这家国有航空公司的主要候选人。除此之外，该公司最近还以3770万美元的价格从马来西亚廉航公司亚航处获得了印度亚航32.7%的股份，从而将其在印度亚航持有的份额提升至83.67%。目前，亚航正在出售其拥有的各种股权，以筹集新资本，专注于其核心的东盟市场。

　　与全球各地的航空公司一样，往年是印度航空公司想要忘记的一年：考虑到因新冠疫情造成的航班中中断，印度本土的日均航空客运量约为27万人次，低于2019年的40万人次，而高收益率的商务航空客运量尚未恢复。此外，国际航空几乎完全瘫痪。

　　新冠病毒疫苗接种是印度航空业复苏的关键

　　Ambit的Ginodia以为，假如塔塔团体收购印度航空公司，它将把印度航空公司与Vistara合并，打造一家规模庞大且优质的航空公司，提供优质的航线和舱位服务。此外，该团体还可能将印度亚航与印度航空快运合并，创建一个单独的廉航，在印度本土与竞争对手展开竞争，并为新德里宇孟买等主要关键提供关键的国际航班服务。“在接下来的两三年中，我以为有3家航空公司能够幸存。排名第一的将是IndiGo，市场份额为55%；排名第二的将是塔塔团体旗下的航空公司，占到20%~25%的市场份额；排名第三的可能是香料航空。”