四、居危思备，需求侧量化救助民航业急需“三板斧”

　　事遇万难须放胆，人破困局要用智。展看民航业下阶段的救助与改革，政府各相关部分需要打破惯性思维，躬身进局，和衷共济，从供给和需求两侧协同发力，目标导向，对症施策，量化引导，才能推动民航业摆脱困局，早日实现健康、可持续发展。

　　根据文化和旅游部授权（中国旅游研究院）发布的数据，2019年中国旅游业总收进为6.63万亿元人民币。充分考虑刺激政策的力度和效果，“旅游振兴消费券”的总发放规模第一年可以设定在5000亿元人民币左右，之后再根据实施效果逐年调整直至政策终极退出。足量发行全国通行的“旅游振兴消费券”势必会给深陷困局的旅游服务业注进充分的活动性，加快包括民航在内各相关行业的复苏与成长。此项政策也会提振旅游服务业扩大就业，还会带动和刺激社会整体消费的全面活跃，从而帮助政府实现多重政策目标。当然，中心政府发放“旅游振兴消费券”不只是一项实施行业救助的政策工具，更是一个复杂的社会工程。政策方案还须由政府和相关行业决策部分更周密的论证和谋划。

　　疫情以来民航企业也以多种方式开展了经营自救。除了企业内部贯彻“三往一降一补”深化改革以及降本增效的各项举措之外，航企自救最大的亮点是航空货运。航空公司通过大幅增加“客机货班”，扩大货机机队规模和飞机利用率等措施大幅进步运能供给，保障了全球抗疫物资的及时运输，有力支撑了抗疫时期中国外贸的强劲发展和全球产业链和供给链的稳定，终极捉住货运市场机遇实现了每年近200亿的业务利润。

　　民航资源网2022年3月30日消息：2020年初爆发的新冠疫情沉重打击全球民航运输业。依靠政府的大力纾困和企业自救努力，中国民航业虽身处逆境，负重前行，但仍果中断履行了社会责任，实现了稳定发展的行业目标。随着新冠疫苗和治疗性药物的研发进展，国际货运 空运价格，乐观的我们终于看到了“隧道尽头的亮光”。

　　以高盛对于油价的最新猜测值（2022年布伦特油价均匀每桶135美元）测算，除往货运部分，全年均匀航空公司要通过提价和征收燃油附加费向每位旅客多收200元人民币才能抵消油价上涨的影响，而2021年民航旅客的均匀票价仅为700元不到。民航旅客运输的替换方式是高铁，其客运运能是民航的4-5倍，它会同步提价和征收能源专项附加费吗？次一级的题目是民航假如全年预计增加1200亿人民币的燃油本钱，其中多少比例通过企业提价来抵消？多少比例可以通过征收燃油附加费来抵消？国家发改委有必要鉴戒石油行业成品油价格调整机制，出台协同透明、事先约定，按规则自动触发的民航和高铁的同步调价机制。否则民航铁路难兄难弟，难免互相拖累，陷进“竞亏比赛”。

　　4.3疫情过后，一旦解除旅行限制，同步发行全国通用的旅游振兴消费券

　　民航应对油价飙升的措檀越要有：1、廉价能源替换。2、节能措施，包括改进工艺流程、淘汰高耗油、高耗能设施设备等等。3、进步产品服务价格和征收燃油附加费。4、采取金融对冲措施。运输业是燃油消耗大户。前两类措施虽符合绿色低碳环保的发展方向，但对民航业而言“缓不济急”且又“杯水车薪”。民航企业主要靠采取后两类措施来度过危机。

　　至于是否采取金融对冲措施部分抵消和延缓油价上涨的影响？民营企业可以自主经营决策。而中国民航业主体多为国有企业，且中航油又是居于垄中断地位的专业航油提供商。假如中航油和各国有航空公司都分别采取金融对冲措施应对油价波动，这实在意味着双重对冲，会无形中放大金融工具的风险和收益。因此应对油价波动，全行业有必要谋划出台同一的金融对冲计划。与此相关的另一个关键变量是购买金融对冲产品平抑油价上涨的总仓位量。笔者建议应将其严格控制在目标比例范围。行业主要应通过前三项措施抵消燃油本钱上涨，剩余部分才考虑通过购买金融对冲产品来锁定风险。究竟运输企业参与燃油套期保值的目的是助力可持续经营，不是要在金融市场投机牟利。

　　受部分企业设立专项福利每年向员工发放旅游补贴的启发，充分考虑政策的公平性、可行性和有效性，笔者建议：由中心财政以数字人民币方式向社会所有在职职工（不分规模、所有制和雇佣方式）发放一定金额的“旅游振兴消费券”，专项用于限期购买景区门票、航空和高铁运输服务以及星级以上酒店住宿服务，全国通用。在职职工可以通过工资账户关联数字人民币账户的方式领取“旅游振兴消费券”。此项举措若付诸实施还会有力推动数字人民币在全社会加速推广应用。

　　五、结语

　　二、回顾民航2020-21：政府输血急救与企业自救

　　然而，即便新冠疫情终极平复，中国民航就会“春热花开”，“鸿业大展”吗？悲观的人们还会争论说：新冠病毒会长期存在，可预见的未来疫情不会“终极平复”。仅就科学层面而言，这的确是一种真实可信的猜测。

　　所谓宁可备而不用，不可用时无备。在疫情管控措施没有放开之前，我们特别要抓紧当下的时间窗口，推动相关各方就上述政策的必要性、可行性以及实施方案达成尽快共叫，提前审议决策。疫情过后，一旦政府解除旅行限制，即可同步发行全国通用的“旅游振兴消费券”，鼓励和刺激人们旅游出行。

　　展看下阶段疫情平复后民航业的救助与改革，我们首先应深进总结前期行业的纾困政策和企业的自救措施，再结合经济形势最新动态研判，才能推动全行业“与时俱进”，刷新“战略共叫”，保持正确的“情景意识”。

　　展看疫情平复后的民航业，假如上述需求侧的量化救助措施得以实施，民航业有看通过“上调价格并征收燃油附加费、征收安保和防疫专项费、“旅游振兴消费券”刺激和扩大旅游消费”这三大举措每年从市场上获得1000—1500亿人民币的增量营业收进。辅之以政府在供给侧针对民航企业实施附加“改革条件和量化目标”的一揽子行业救助政策（包括“减税降费、减租降息、纾困贷款、混改注资”等）；再加上各个企业自立自强，通过各种“自救”措施“苦炼内功”，改善自身“造血”能力（包括深化人事制度改革，系统加强人工本钱管控、吞并重组、结构调整，精细化治理，降本增效，产品服务创新升级等），中国民航业才有看终极摆脱新冠疫情的重创，重新走上良性发展的道路。

　　2022年初的布伦特油价已逐渐攀升至每桶90美元的高位。2月24日俄乌战争爆发更是推波助澜，导致国际油价急剧上升至每桶120美元以上，盘中一度突破2008年以来的价格高点。导致这一轮国际油价和大宗商品价格的大幅上涨的原因，既有疫情影响下美国等主要经济体货币超发的通胀效应（中长期驱动），又有俄乌战争等突发事件引发市场破坏以及供给危机的短期冲击。固然多家专业机构对此轮油价上涨的上限还存在每桶150美元/180美元/300美元等不尽相同的猜测，但相较2020-21年，守旧预计2022-23年国际油价都将处于每桶90美元以上的高位。

　　总结上述三类本钱的趋势分析，综合考虑宏观经济不景气导致的旅行消费需求缩减，以及2020年以来行业新增低效无效资产的递延影响，最乐观猜测：即使2022年后半年新冠疫情得以成功遏制，政策层面各种旅行限制完全取消，2022-2025年民航业可比口径每年仍将连续亏损超过1000亿元人民币。纵观十四五，不但民航业生死存亡的警报远未解除，行业生存环境反而比疫情暴发后的前两年更为复杂和恶劣。